第125章 白马分化时，初心筑坦途（1/2）

2019 年 7 月，深圳的盛夏裹挟着热浪而来。

A 股市场却没了上半年的一路高歌，陷入了震荡调整。

泽嘉新办公室的落地窗外，福田中心区的高楼鳞次栉比，办公室里的气氛却比盛夏的天气多了几分冷静。

“化春哥，W 粮液回调到 85 元了，比高点跌了 12%。” 小王盯着屏幕，语气里带着一丝焦虑，“客户群里有人开始慌了，问要不要减仓。”

华哥放下手里的客户资料，皱起眉头：“不止 W 粮液，Y 利也从 32 元跌到 29 元，白马股集体回调，好多客户都是上半年追进来的，没经历过调整，心态容易乱。”

李化春指尖敲击着桌面，目光落在屏幕上的行业数据：“正常调整，上半年涨得太猛，估值需要消化。白酒家电的基本面没变化，消费需求还在，不用慌。”

话音刚落，小林拿着手机走进来：“化春哥，赵伯打电话来，说张阿姨想赎回部分资金，担心继续下跌。”

第一个小故事，就从 “老粉丝的分歧” 开始了。

赵伯和张阿姨是上半年泽嘉最忠实的 “白马股粉丝”，两人一起加仓，一起赚钱，关系好得像亲兄妹。

可这次回调，两人却吵了起来。

张阿姨觉得 “落袋为安”，想赎回一半资金：“老赵，现在都跌了 10% 了，再跌下去就白赚了！赶紧赎一部分，等跌到底再买回来。”

赵伯却坚持 “长期持有”：“小李说了，基本面没变化，调整是正常的。咱们 2018 年亏怕了，可不能因为这点回调就慌了神，不然怎么赚大钱？”

两人争执不下，最后干脆一起跑到公司，想让李化春评评理。

李化春给两人泡了茶，笑着说：“张阿姨，您担心下跌是正常的，但咱们买的 W 粮液，上半年净利润增长 18%，毛利率还在提升，现在估值回到 27 倍，比行业平均水平还低，根本不用慌。”

他打开行情软件，指着 K 线图：“您看，2017 年白马股也经历过两次 15% 以上的回调，后来都创新高了。投资就像爬山，不能只往上走，总得有休息的时候。”

赵伯在一旁连连点头：“你看，小李都说了，咱们要相信价值投资。”

张阿姨犹豫了半天，终于松口：“那我就不赎了，听你们的。”

临走时，赵伯偷偷拉着李化春说：“小李，谢谢你，不然我跟张阿姨的交情都要吵没了。以后我多劝劝她，跟着你长期做。”

李化春笑着点头：“谢谢您的信任，有任何问题随时找我。”

安抚好老客户，新客户的考验也接踵而至。

陈总是上半年带着 800 万资金来的建材老板，他的账户上半年赚了 30%，可这次回调，盈利回吐了一半。

他直接把电话打到李化春手机上，语气带着质问：“李总，你不是说白马股稳吗？怎么跌了这么多？是不是基本面出问题了？”

李化春没有急着辩解，反而邀请他来公司：“陈总，电话里说不清楚，您来公司，我给您看详细的财报数据和行业分析。”

第二天，陈总如约而至。

李化春把 W 粮液和 Y 利的最新财报摊在桌上：“您看，W 粮液二季度营收增长 20%，现金流比一季度还充裕；Y 利海外市场营收增长 35%，订单都排到年底了，基本面不仅没问题，还在变好。”

他又打开机构持仓数据：“社保基金和外资都在增持，他们比咱们更看重基本面，都在趁机抄底，咱们没必要慌。”

陈总拿着财报看了半天，脸色渐渐缓和：“原来是这样，我还以为基本面出问题了。之前自己炒股，一跌就慌，差点又犯了老毛病。”

李化春笑着说：“投资最重要的是心态，只要基本面没变化，就应该坚定持有。咱们做价值投资，赚的就是长期的钱，不能被短期波动左右。”

陈总站起身，握住李化春的手：“李总，谢谢你，我彻底放心了。以后我再也不瞎操心了，全听你的。”

一波未平，一波又起。

同行的 “挑战” 也悄然而至。

之前上门拜访的私募经理老周，在行业交流会上公开表示：“白马股估值已经见顶，接下来是科技股的天下，那些还在死抱白酒家电的，迟早会被市场淘汰。”

这话很快传到了泽嘉客户耳朵里，有客户在群里问：“李总，老周说白马股不行了，科技股才是未来，咱们要不要换仓？”

甚至有客户转发了老周的投资组合，里面满是半导体、5G 概念股，最近确实涨得不错。

新入职的分析师小杨也有些动摇：“化春哥，老周在圈内也有点名气，他管理的基金上半年赚了 45%，比咱们还高。要不咱们也配置一些科技股？”

李化春召集团队开会，态度坚定：“不行。科技股虽然涨得猛，但估值已经炒到 60 倍以上，很多公司还在亏损，风险太大。咱们不能为了短期收益，偏离价值投资的初心。”

他顿了顿，补充道：“老吴，你带小杨去调研一下 S 迪，看看他们的海外工厂建设情况，用事实说话。”

第二个小故事，是 “调研路上的顿悟”。

老吴带着小杨，驱车三个小时，赶到 S 迪位于东莞的海外生产基地。

工厂里机器轰鸣，工人正在忙碌地组装家电，负责人介绍：“我们今年海外订单增长 50%，现在产能都跟不上，正在扩建第二条生产线。”

他们还走访了当地的经销商，经销商笑着说：“S 迪的家电性价比高，在东南亚特别受欢迎，现在拿货都要提前预定。”

调研回来后，小杨拿着调研报告，满脸愧疚：“化春哥，我错了。S 迪的基本面比我想象的还好，海外业务增长太猛了，估值才 22 倍，确实比科技股靠谱。”

李化春没有批评他：“没关系，投资就是不断学习的过程。咱们做价值投资，就是要基于调研和数据，不能听别人说什么就是什么。”

他让小杨把调研报告分享到客户群里，还附上了 S 迪的业绩预告：“S 迪预计三季度净利润增长 40%，海外营收占比突破 30%。”

客户群里的质疑声瞬间消失了。

“原来 S 迪这么厉害，难怪李总当初要加仓！”

“比起那些亏损的科技股，还是 S 迪这种有业绩支撑的白马股靠谱！”

“跟着李总做调研，心里踏实多了！”

老周听说后，特意给李化春打了个电话：“化春，你厉害，居然专门去调研 S 迪。不过我还是坚持我的观点，科技股才是未来。”

李化春笑着说：“每个人的投资理念不同，咱们各自坚守就好。我相信，优质的公司迟早会被市场认可。”

本章未完，点击下一页继续阅读。