第157章 顾淮之的冷思考（1/2）

城市的灯火在顾淮之顶层公寓的落地窗外连成一片璀璨的光河，而室内只亮着一盏孤零零的阅读灯，在光洁的地板上投下一圈温暖却有限的光晕。

苏晚晴蜷在沙发上，手里捧着一杯早已凉透的花茶，目光有些失焦地看着窗外。那份估值最高的tS被她随意放在茶几上，像一块灼人的炭。

顾淮之没有打扰她，只是安静地坐在对面，直到她轻轻呼出一口气，带着难以掩饰的疲惫。

“所有人都觉得我们成功了，”苏晚晴的声音有些沙哑，带着一丝自嘲，“估值、追捧、光环……淮之，我应该高兴的，对吗？”

顾淮之将一杯温水推到她面前，换掉了她手中冰冷的茶杯。“资本市场的热度，是一把双刃剑。”他的声音平和，像夜色中沉稳的锚，“他们今天的狂热，源于对你所讲述的‘平台故事’和‘生态价值’的巨大想象空间。这份想象，给了我们前所未有的估值和议价能力。”

苏晚晴抬眼看他，等待着他接下来的“但是”。

“但是，”顾淮之果然话锋一转，眼神锐利起来，“估值是期望，更是枷锁。他们今天愿意用三倍溢价投资你，意味着他们预期你在三五年后，能带来十倍、甚至三十倍的回报。这份期望，会转化成巨大的压力，压在‘山海集’的每一个数据指标上。”

他身体微微前倾，灯光在他深邃的眼中映出冷静的光芒：“而平台模式，尤其是初期，最大的特点就是烧钱。技术研发、市场补贴、‘集创者’扶持、物流体系建设……每一项都需要海量的资金投入。烧钱的速度，会是指数级增长，远超我们做自主品牌的时候。”

苏晚晴的指尖无意识地收紧。这些她并非完全没有想到，但在资本的一片赞美和狂热中，这些冰冷的风险被有意无意地淡化了。

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