第617章 《延安西路的抉择》（1/2）

5月17日，上海延安西路老洋房的会议室里，晨光透过雕花玻璃窗洒落，在胡桃木会议桌上投下斑驳光影。窗棂切割的光束中，悬浮的尘埃清晰可见，如同无数微小的星辰在琥珀色的光线中旋转。陈默转动素面银质袖扣，金属表面的冷光与屏幕上挪威主权基金的邀约条款形成鲜明对比，条款末尾的北极熊徽章在晨光中泛着冷硬的光泽，与他袖口女儿的蜡笔涂鸦形成刺眼对比——那是女儿去年生日时画的小太阳，边缘已被磨得模糊。

“接受邀约意味着我们要放弃主观交易策略，”技术总监李强的声音带着职业性的冷静，激光笔在“禁用龙头战法”的红色批注上晃动，“量化模型的历史回测覆盖了1990年以来的所有牛熊周期，年化收益可达28%，夏普比率提升0.3，最大回撤控制在15%以内。”他敲击键盘，收益模拟曲线在屏幕上展开，蓝色线条代表量化策略，如同精密计算的机械齿轮，“这是我们用三个月时间，输入10万条政策数据训练出的成果。”

“但最大回撤会增加4%，”风控总监王雅插话，推了推无框眼镜，调出2018年茅台跌停事件的复盘数据，“当年茅台因业绩不及预期单日跌停，如果依赖量化模型的固定止损规则，我们会在-7%的位置被强制平仓，而不是通过基本面分析判断出业绩波动的暂时性，持有至季度财报发布后反弹15%。”她的手指划过屏幕上的资金曲线，橙色线条在跌停处陡然下探后回升，“那次事件让我们明白，主观判断有时是对抗黑天鹅的唯一武器——模型能计算概率，却算不出茅台镇的一场秋雨对基酒产量的实际影响。”

陈默的袖扣叩在《韭菜忏悔录》封面上，发出轻响，仿佛叩问十年前的自己。他翻开第一页，泛黄的交割单上“追涨杀跌”四个字被红笔圈住，旁边贴着2015年股灾时的交易记录，成交时间的数字边缘已有些模糊：“十年前我写这本书时，最恨的不是亏损，是用技术理性包装的人性贪婪。”他抬头看向团队，目光扫过李强困惑的眼神、王雅严肃的表情，“现在的量化策略，本质上是用历史数据构建的安全幻觉，就像在冰川上搭建玻璃房——看似坚固透明，实则忽略了冰川内部的裂缝正在以模型无法监测的速度扩张。”

“陈总，您真的甘心放弃50亿财富，继续做年收益30%的小而美基金？”助理小林的声音里带着年轻从业者的困惑，他刚从斯坦福毕业，西装袖口还留着未剪掉的标签，“挪威基金的管理费收益足以让我们在全球私募基金排名中进入前十，这是多少同行一辈子的梦想。”

会议室陷入沉默，只有投影仪的风扇声清晰可闻，如同某种小型机械的心跳。陈默起身走向落地窗，梧桐树叶在阳光下投下斑驳阴影，远处陆家嘴的摩天大楼映着蓝天白云，却显得冰冷而遥远。他摸出口袋里的《股票作手回忆录》，指尖划过书页上利弗莫尔的批注：“市场永远是对的，错的是我们的执念。”这句话的墨水已有些褪色，却依然深刻。

“我甘心，”陈默转身时袖扣闪过冷光，照亮他坚定的眼神，银质袖扣在晨光中折射出细小的彩虹，“因为50亿买不来散户对市场的敬畏。”他指向培训学院的实时数据屏，上面跳动着的在线学员数，每个数字代表一个正在学习的散户，“现在有超过5万人正在学习如何解读财报，如何识别量价背离，如何在市场恐慌时保持理性——这比管理万亿资产更有价值。财富会随着周期缩水，但认知的提升永远是抵御风险的核心资产。”

本章未完，点击下一页继续阅读。