第421章 就是跪也替你敲开（1/2）

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“ARM？”

崔泰元瞳孔骤缩，手中茶盏“当”的一声轻响，“那个……那个给全球九成智能手机做芯片架构的ARM？”

“正是。”孙振义的声音陡然拔高，又迅速压下，带着一种技术狂人与资本赌徒混合的亢奋，

“ARM不做芯片，只做IP。它的RISC架构，功耗低到极致，从苹果的A系列到高通的骁龙，从三星的Exynos到花瓣的麒麟，全都采用它的架构。”

“孙某看得清楚——移动互联网只是上半场，物联网才是下半场！到2020年，全球会有五百亿台联网设备，每一台都需要低功耗芯片，每一台都需要ARM的授权！”

他顿了一下，像是在组织语言，又像是在给自己打气：“十年前，它就是一家低调到不起眼的英国小公司。可如今，它站在整个智能时代的咽喉上。手机之后是物联，物联之后是汽车——每一个场景里都需要低功耗、高能效的处理器，而所有处理器架构的源头，都绕不开ARM。”

崔泰元的手指在杯沿上缓缓滑动，目光凝重起来。他做了大半辈子存储生意，自然明白ARM在产业链上的位置。但他更明白的是，收购ARM意味着什么。

“孙会长，ARM的体量可不小，就算以现在市价估算，没有几十万亿日元根本拿不下来。你这是……要把软银全部身家押上去？”

孙振义没有否认，他微微苦笑了一下，那笑容里带着一丝疯狂，也带着一丝认命般的坦然：

“崔会长说得对。ARM是伦敦上市公司，英国人的骄傲，监管严，门槛高。振义要拿下它，需要……需要至少三百亿美元~三百五十亿的现金。

为了这笔钱，我连阿里爸爸的股份都准备出手了，软银在国内最值钱的通讯业务、游戏公司Supercell，全都在我的抛售清单上。

只是现在全球金融海啸，正义手中资产缩水严重，将ARM收入囊中已是遥不可及，唯有望洋兴叹！”

“三百五十亿……！”崔泰元也十分感叹，“孙总，这数字放在一星期前，对您来说不过是左手倒右手的游戏。可现在——”

说完不禁摇了摇头，没有把话说完，但未尽的意思，在场所有人都听得明白。

龟章君。”江延年微微侧过头，问龟章一男，“ARM这家公司，技术底子到底如何？值不值这个数？”

龟章的平板电脑上显示ARM的营收才十亿英磅级别，市值却超三百亿英磅。市盈率高达数百倍。

龟章一男原本正安静地坐在一旁听这场谈话。此刻被点名，他推了推滑到鼻尖的眼镜，他没有立刻回答，而是先端起茶盏，不紧不慢地饮了一口，像是在把脑中的信息梳理成条理分明的脉络。放下茶盏，他才缓缓开口：

“公子，ARM这家公司，表面上看起来是‘不造芯片的芯片公司’，但它的技术壁垒，远被市场低估了。”

他伸出手指，在茶案上蘸着水迹，画出一个歪歪扭扭的方框，又画出几条线条，像是某种芯片架构的简化图：

“ARM真正值钱的，不是某一颗芯片，而是它那套从指令集、IP核到系统级集成方案的全栈设计体系。”

他点了点那个方框，“它手里有两条线：一条是Cortex-A系列，专攻高性能计算，所有旗舰手机的CPU内核都以它为基底；另一条是Cortex-M系列，主打低功耗、低成本，几乎统治了整个单片机世界——玩具、遥控器、家电、汽车ECU、医疗设备，所有不会跑手机操作系统的芯片，十有七八用的是ARM的IP。”

他顿了顿，声音低了几分，语气却更认真了：“但真正硬核的地方在这里——ARM的指令集就像一套底层密码。苹果也好，高通也好，花瓣也好，三星也好，任何人要在上面做芯片，都必须先拿到ARM的授权。这层授权不是买断了就完，而是每一颗芯片出货，都要按比例抽成。它不需要自己赢，因为不管芯片这场仗谁赢，ARM——永远收钱。”

“它中报毛利率高达96%，堪比奢侈品，怪不得如此牛逼。”江延年感叹道，指尖轻轻摩挲着杯沿，“Burberry卖一件风衣，毛利率也不过如此。可ARM卖的不是风衣，是一张图纸——一张画一次、收一辈子钱的图纸。”

龟章一男推了推眼镜，嘴角浮起一丝罕见的笑意：“公子说得极是。奢侈品卖的是身份和虚荣，ARM卖的是整个智能世界的入场券。全球每出货三颗芯片，就有一颗里面躺着ARM的IP。这份‘税基’，比任何奢侈品公司都要稳固。”

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